|
срок окупаемости капиталовложений;
текущий чистый дисконтированный доход (NPV);
индекс рентабельности.
Для расчета дисконтированных показателей используется норма дисконтирования - 14% (равна ставке рефинансирования НБ РБ).
Коэффициент дисконтирования:
 , (3.4)
где R - коэффициент дисконтирования
r - ставка дисконтирования (норма дисконта);
t - год реализации проекта.
Рассчитаем чистый дисконтированный доход ЧДД (NPV).
Чистый дисконтированный доход определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами. ЧДД вычисляется по следующей формуле:
NPV= , (3.5)
где NCF - денежный поток наличности.
Результаты расчетов представим в таблице 3.6
Таблица 3.6 - Расчет чистого дисконтированного дохода (
NPV
), руб. |
Год |
Поток наличности |
Дисконтированный множитель (
dt
) |
Дисконтированный поток наличности (п.1*п.2) |
Дисконтированный поток наличности с нарастающим итогом |
Чистый дисконтированный доход (п.4 - 880млн.) | |
А |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 | |
2008 |
0 |
1 |
0 |
0 |
-880000000 | |
2009 |
474289000 |
0,88 |
417374320 |
417374320 |
-462625680 | |
2010 |
474289000 |
0,77 |
365202530 |
782576850 |
-97423150 | |
2011 |
474289000 |
0,68 |
322516520 |
1105093370 |
225093370 |
dt н = (1 + 0,14)1-1 = 1,140 = 1
dt 1 = (1 + 0,14)1-2 = 1,14-1 = 0,88
dt 2 = (1 + 0,14)1-3 = 1,14-2 = 0,77 и т. д.
Если чистая текущая стоимость проекта (NPV) положительна, то это означает, что в результате реализации такого проекта ценность фирмы возрастёт и, следовательно, инвестирование пойдёт ей на пользу, т. е. проект может считаться приемлемым.
Полученный результат дает право говорить о возможности и приемлемости внедрения проекта на предприятии, так как позволит получить прибыль по истечении срока внедрения и возмещения затрат на инвестирование.
Рассчитаем целесообразность расчета по индексу рентабельности:
ИР = (ЧДД + Дисконтированный поток наличности) / Дисконтированный поток наличности = (225093370 +1105093370) / 1105093370 = 1,2
Так как индекс рентабельности больше единицы, то проект целесообразен.
Определим срок окупаемости данного инвестиционного проекта с учетом дисконтирования по следующей формуле:
 (3.6)
Рассчитаем данный показатель:
 лет
Исходя из приведенных выше расчетов, можно сделать вывод, что реализация данного проекта на практике является экономически обоснованной, так как затраты на приобретение и ввод в эксплуатацию окупятся и спустя 2 года и 3 месяца проект начнет приносить прибыль.
Перейти на страницу: 1 2 3 4 |